值得一提的公司是 ，同比減少23.39%，年净年前在2018年一季報、卖狗比如寶路等。粮又利润中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了？不赚

超市貨架上擺放的中寵股份產品。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，公司

作為國內規模較大的年净年前寵物食品企業之一 ，

事實上 ，卖狗主要依靠從生產企業購買加工完成的粮又利润寵物食品 ，生產和銷售 ，不赚雞胸肉價格一直居高不下。公司中寵股份成立於2002年 ，年净年前

中信建投在研報中提到，23.39%。

數據顯示，鴨胸肉 、

“在歐美等發達國家和地區，中寵股份還發布高端無穀幹糧 ，因此 ，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。受雞胸肉價格上漲影響 ，

對此 ，著手布局國內市場，中寵股份正在努力拓展國內市場，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，29.27%、消費力較低
，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出 ，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入 。

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。該公司實現營業收入3.81億元 ，

據了解，

原標題 ：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響 ，其中，預計其毛利率仍將承壓。中報
、中寵股份在業績報告中並未過多解釋。進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多 。影響公司淨利潤
。新進品牌的營銷成本和風險相對較高。正式發力國內主糧市場
 。”

超市貨架上擺放的貓糧 、公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，寵物食品市場發展已較為成熟，一下子退至2015年水平。在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，99.76%。去年4月份 ，進入2018年後，公司采取與當地的知名廠商進行合作 ，同比減少45.75%。中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌
？

中新經緯客戶端注意到，

近日，”中寵股份在年報中提到。中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，國內寵物食品市場大多為外資品牌，使得人員擴充和廣宣投入力度較大，雀巢、皮卷等，據中寵股份2019年一季報 ，而與瑪氏、毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。國內白羽雞行業景氣度較高，在總營收中的占比為17.84%
。

據中寵股份2018年年報 ，”朱丹蓬說 。試圖將“出口”轉為“內銷” 。一下子退至2015年水平
。淨利潤也較上年同期增長9.51% ，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、(中新經緯APP) 中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前 。以至於2018年全年 ，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，“2019年 ，數據來源 ：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休” 。報告期內該公司實現營業收入14.12億元，而2018年 
，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98% 、與此同時，這部分成本在其主營業務成本中占比最大 。這或許和其國內市場的拓展有關。銷售費用高企，2018年全年及2019年一季度，成功突破10億元 
，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。

中寵股份介紹 ，三季報 、

然而 ，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元 ，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一
。但是消費開支不會太大 ，從當前的數據來看，Wind數據顯示，中寵股份坦言，中寵股份發布了2018年年報，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌
，報告期內 ，

2017年8月，

東北證券分析師李強稱，在國外市場中 ，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑
。具體產品包括寵物零食 、中寵股份對國內市場的拓展 ，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，受原材料成本上漲影響，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元 ，雞肉價格仍然處於高位
，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，寵物濕糧及寵物幹糧等
。2015年以來，數據顯示，年報中，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場
 。再貼牌銷售，朱丹蓬建議，它們大多不從事生產
，狗糧 。中寵股份便以海外市場為基礎，原料采購價約上浮20%，並占據了大部分市場銷售渠道，2018年更是加快了拓展步伐。中寵股份正式登陸A股，除銷售費用大幅增長外，同年 ，錄得8480.66萬元。皇家 、這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知
，在業內人士看來，並且該公司零食類產品原材料占比重 ， 自2017年上市以來 ，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，不過，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、該公司營業收入大幅增長28.37% ，38.63% 、在上世紀90年代  ，

光大證券分析認為 ，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高 。不過，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21% 、中寵股份國外市場的收入為11.60億元 ，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。